Was Kosten über die Jahre anrichten
Steuersätze und Rechtsstand geprüft im August 2026.
Bei einer Fondsanlage gibt es zwei Kostenblöcke. Der Ausgabeaufschlag wird einmal beim Kauf einbehalten und mindert sofort den angelegten Betrag. Die laufenden Kosten, kurz TER, werden jedes Jahr anteilig vom Fondsvermögen abgezogen.
Was das über 15 Jahre bedeutet, zeigt der Vergleich. Ausgangsbetrag 25.000 Euro, erwartete Rendite 6 Prozent:
| Variante | Endwert | Kosten gesamt |
|---|---|---|
| 5 % Aufschlag, 1,5 % TER | 46.535 € | 8.896 € |
| ohne Aufschlag, 1,5 % TER | 48.984 € | 8.048 € |
| ohne Aufschlag, 0,2 % TER | 59.539 € | 1.197 € |
Zwischen der teuersten und der günstigsten Variante liegen 13.004 Euro. Das ist mehr als die Hälfte des ursprünglich angelegten Betrags, und der Unterschied entsteht ausschließlich durch Kosten, nicht durch eine bessere Anlage.
Warum die TER stärker wirkt als der Aufschlag
Der Ausgabeaufschlag tut einmal weh und ist dann vorbei. Die laufenden Kosten nehmen jedes Jahr einen Anteil, und zwar nicht nur das Geld selbst, sondern auch dessen künftige Erträge.
Bei 1,5 Prozent TER über 15 Jahre summiert sich das im Beispiel auf 8.048 Euro. Der einmalige Aufschlag von 5 Prozent kostet dagegen 1.250 Euro plus deren entgangene Rendite.
Praktische Folge: Achten Sie mehr auf die TER als auf den Aufschlag. Der Aufschlag lässt sich bei vielen Direktbanken ohnehin auf null verhandeln oder entfällt bei Fondsvermittlern.
Aktiv oder passiv
Die Kostenunterschiede erklären sich durch die Anlagestrategie. Aktiv verwaltete Fonds versuchen, den Markt zu schlagen, und bezahlen dafür ein Fondsmanagement. Index-ETFs bilden einen Index nach und kommen mit einem Bruchteil der Kosten aus.
Ob aktives Management die Mehrkosten einspielt, ist seit Jahrzehnten umstritten. Die Datenlage spricht überwiegend dagegen: Über lange Zeiträume schlägt die Mehrzahl der aktiven Fonds ihren Vergleichsindex nach Kosten nicht.
Das heißt nicht, dass jeder aktive Fonds schlecht ist. Es heißt, dass die Mehrkosten eine hohe Hürde sind, die erst einmal übersprungen werden muss.